南方航空公司财务报表分析
南方航空公司财务报表 分析
1、 公司简介
中国南方航空股份有限公司,是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。南航旅客运输量7646万人次,位列亚洲第一、全球第三,已连续32年居国内各航空公司之首, 是亚洲唯一进入世界航空客运前五强,国内唯一连续6年进入世界民航客运前十强的航空公司。中国南方航空股份有限公司发展迅速,1997年,南航分别在纽约和香港同步上市,2003
年在国内成功上市。
方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系,我们可知,中国南方
航空公司实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。因此为中央政府控股的国有企业。
2、 案例分析
表1 2009-2012年南方航空利润项目情况分析
项目 净利润
2009 554
2010 6,425
2011 6049
2012 3795
营业利润 核心利润 毛利 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用
-1,849 -2,211 6,846 56,043 49,197 4,256 1,814 1,396
6,869 5,844 15,221 77,788 62,567 5,694 2,182 -456
5,546 5,553 15,753 92,707 76,954 6,640 2,574 -1,635
2,785 2,253 15,551 101,483 85,932 7,204 2,603 1027
2009-2012年南方航空净利润出现波动,具体来看,在2009年和2012年南方航空的业绩均为赢利,2010年受世博会的影响净利润最高,6425亿元,2011和2012相较于2009成上升趋势。
从营业利润来看,2009-2012年南方航空营业利润表现出波动,从2010 开始扭亏为盈也从2010年开始盈利能力下降。
从核心利润来看,2009-2012年南方航空核心利润也表现出波动,同营业利润一样,2010年开始盈利
从毛利来看,2009-2012年南方航空毛利逐年上升,2010的毛利为15221亿元,相较于2009年的6846亿元增加了8375亿元,此后的两年均有小幅上升,说明其核心竞争力不断加强。
从销售、管理费用来看,大致上表现出与公司营业收入成正向关系。而财务费用在2009年为1396亿元,其后的两年均为负,说明南方航空的财务状况良好!
表22009-2012年南方航空利润费用指标情况分析
项目 核心利润率 毛利率
2009 -0.040 0.122
2010 0.075 0.196
2011 0.060 0.170
2012 0.022 0.153
营业成本率 销售费用率 管理费用率 财务费用率
0.878 0.076 0.032 0.025
0.804 0.073 0.028 -0.005
0.830 0.072 0.028 -0.018
0.847 0.071 0.026 0.010
从核心利润率来看,从2009年-0.040到2010的0.075扭亏为盈,但2011年和2012年的核心利润率相较于2011年分别下降20%,和70%,其盈利能力下降的幅度大; 从毛利率来看,从2009-2012年南方航空毛利率呈上升的趋势,2010年由于世博会的原因,毛利率最高;
从营业成本来看,营业成本率从2009-2012年整体上变化不大
从2009-2012年销售管理费用率均不断小幅下降,而财务费用率在2010年和2011甚至为负,表明公司业绩有所提升,财务状况良好
综上分析,我们看出南方航空在2010年扭亏为盈,因2010年世博会的影响经营状况良好,但其盈利能力和市场竞争力在2011和2012年均有下降。
表3 2012年南方航空利润分析
净利润(率) 利润总额(率) 其中:营业外收支
营业利润(率) 其中:非经常损益
核心利润(率)
3795 4748 1963 2785 520 2253
2012年
0.0374 0.0468
0.0274
0.222
毛利(率) 15551 0.1532
表三,报告了2012年南方航空利润分析。毛利(率)分别为15551百万元和0.1532%,表明每一单位营业收入获取的毛利率不到5%,说明因此公司成本较高,或者市场竞争力强,南方航空产品竞争力不强。其核心利润(率)分别为2253百万元和0.2222%,均为正,且比上一年度有所下降。说表明公司经营活动基本盈利能力不高。非经常损益较少,营业利润较高,说明公司的盈利不是通过非经常损益项目和营业外收支项目,而公司的通过经营活动。表明公司的经营活动较好。
(-)
综上,可以看出南方航空的经营能力较好,但公司的产品成本较高,竞争力不强,导致公司整体的盈利能力不高,因此,下面我们进一步对投资收益和营业外收入进行分析。
表4 2012年南方航空投资收益和营业外收入分析
投资收益 526 100% 营业外收入 2027 100% 长期股权投资(权益法)439 83.46% 非流动资产处置利得 28 1.38% 其中:四川航空 196 37.26% 政府补助 1258 62.06% 广州飞机维修工程有限公司63 11.98% 超过规定结算期限的票证及其税费 495 24.42%
文化传媒 74 14.07% 其他 246 12.14% 珠海翔翼 47 8.94%
南航财务 32 6.08% 其他 27 5.13%
长期股权投资 11 2.09% 处置子公司债券及股份 54 10.27% 理财产品投资收益 22 4.18%
表4报告了2012年南方航空投资收益和营业外收入的分析结果,对于投资收益,长期股权投资的投资收益最高,收益为439百万元,占投资的83.46%,其中四川航空的最多,占到了37.26%,其次是出售及丧失对子公司控制权的投资收益,占投资收益的10.27%,这表明南方航空的投资收益主要来源于长期股权投资。对于营业外收入,政府补助的营业外收入最多,政府补助为1258百万元,占到营业外收入的62 .06%,另外是 超过规定结算期限的票证及其税费的营业外收入,是495百万元,占到营业外收入的24.42%,所以营业外收入主要是来源于政府补助。
天合联盟成员中国南方航空股份有限公司,是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司,总部设在广州,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、珠海直升机等13家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司;
主要子公司参股分析
厦航成立于1984年8月,目前注册资本为50亿,法定代表人为车尚轮。本公司持股比例为51%。截止2012年12月31日,厦航机队共与有飞机86架。2012年,厦航受益于国内航空市场的稳步增长,取得了较好的成绩。报告期内,厦航共完成运输总周转量21.7亿吨公里,同比增长13.6%。2012年,厦航实现营业收入人名币171.08亿元,营业成本人名币130.79亿元,实现净利润人名币19.12亿元。截至2012年12月31日,厦航总资产为人名币260.68亿元,净资产为人名币111.93亿元。