2017年移动支付产业链分析报告

目录

移动支付大发展，大步迈向无现金社会...............................4

技术改变支付方式....................................................................4

中国成为移动支付大国的原因分析..................................6

移动支付的市场规模及行业格局...........................................9

聚合支付：移动支付的B 端加速器....................................13

聚合支付的多重角色.......................................................13

聚合支付的业务模式...............................................15

聚合支付的盈利模式及发展趋势..............................................16

聚合支付案例分析................................................................18

跨境支付：聚合支付的国际化进程.....................................20

跨境支付成为移动支付新热点........................................24

跨境支付案例分析........................................................ 27

智能POS ：聚合支付升级的物理载体............................29

智能POS 的发展路径和目标.........................................29

智能POS 案例分析.................................................. 31

投资机会................................................................. 33

行业趋势中的投资机会............................................. 33

相关投资标的.............................................................. 35

风险提示.......................................................................38

图表目录

图表1：支付方式的演变.....................................................4

图表2：NFCvs. 二维码...................................................5

图表3：二维码支付大事记........................................... 6

图表4：中国的支付结算系统........................................ 6

图表5：第三方支付牌照............................................... 7

图表6：中国PC 及移动网民规模.............................. 7

图表7：中国互联网支付及移动支付用户规模.....................8

图表8：银行业金融机构的电子支付规模..........................9

图表9：非银行支付机构的网络支付规模.........................10

图表10：移动支付的交互方式和应用场景.......................11

图表11：移动支付市场格局..............................................12

图表12：2017Q1中国手机银行应用活跃用户分布........14

图表13：移动支付行业相关政策....................................15

图表14：聚合支付的收单服务外包商定位...................16

图表15：聚合支付的二清模式....................................17

图表16：聚合支付的合规模式....................................18

图表17：聚合支付的收入分配..................................19

图表18：聚合支付的增值服务.................................. 20

图表19：聚合支付的发展趋势.................................. 20

图表20：近期百度和阿里的境外支付布局.............. 24

图表21：20132018年中国跨境电商交易规模及预测..26

图表22：钱海的跨境出口业务......................................27

图表23：钱海的海外资金批量分发业务....................27

图表24：智能POS 和传统POS 的对比................ 29

图表25：联网POS 机数量（万台）....................... 30

图表26：微智全景的商业智能硬件服务商定位............31

图表27：威富通的商业模式........................................ 36

移动支付大发展，大步迈向无现金社会

技术改变支付方式

从互联网支付到移动支付. 移动支付（mobilepayment ），又称为手机支付，是指使用移动设备进行支付的服务方式，可以是通过互联网发送支付指令，或者是近距离传感连接发送支付指令。由于互联网本身有移动化的趋势，互联网支付和移动支付的界限变得模糊，作为支付公司往往会同时提供PC 端和移动端的产品，支持各种信息传输方式。智能手机的普及加快了移动支付的发展进程。

图表1：支付方式的演变

移动支付的技术路线移动支付技术快速迭代。移动支付

技术在过去十几年不断变化发展，短信支付是手机支付早期的应用，将用户的SIM 卡和银行卡账号绑定，通过短信发送支付指令，这种支付方式已逐渐退出主流支付市场。随后又出现过指纹支付和声波支付等方式，但都未形成长期趋势。目前移动支付市场呈现出以二维码支付为主，NFC 近场支付为辅的局面，其实两种技术从诞生到被广泛使用都经过了10年以上的时间，而移动支付技术仍在不断进化，未来主流的支付方式还有无限可能。

二维码的逆袭。NFC 技术出现时间早于二维码，但是发展速度缓慢，主要原因在于技术标准不统一，涉及的参与方较多，除了银联和电信运营商，还包括手机制造商、POS 机厂商、芯片厂商、第三方支付公司、银行等，在技术标准的设定上出现分歧，各方都在努力增加自身的话语权；另外，针对NFC 的基础设施改造需要银行、商户等配合，但高额的成本大幅降低了改造的积极性。相比NFC ，二维码支付的产业链十分简单，已经具备第三方支付牌照的支付宝和微信支付基于账户系统建立二维码支付闭环，几乎不涉及硬件改造；最重要的是支付宝和微信支付本身具有丰富的支付场景和用户流量，在大力度补贴的催化下，用户快速累积，使用习惯已经养成。

图表2：NFCvs. 二维码

图表3：二维码支付大事记

中国成为移动支付大国的原因分析

基础设施中国已经建立了较为完善的支付结算体系，为银行及非银行支付机构提供畅通的支付结算通道和交易处理能力。

图表4：中国的支付结算系统