iResearch-2005年腾讯财务分析报告
腾讯财务分析报告 2005 年版权声明：该报告的所有图片、表格及文字内容的版权归上海艾瑞市场咨询有限公司所有。其中，部分图表在 标注有数据来源的情况下，版权归属原数据所有公司。艾瑞公司取得数据的途径来源于公开的资料，如果有涉 及版权纠纷问题，请及时联络艾瑞公司。iResearch Tencent Financial Research Report 2005目录1. 腾讯公司概况.........................................................................................................................2 1.1.腾讯公司简介 ................................................................................................................2 1.2.腾讯董事会及管理团队介绍 ..........................................................................................3 1.3.腾讯公司股权结构.........................................................................................................4 2. 腾讯公司大事记 .....................................................................................................................5 3. 2005 年腾讯香港主板股票走势 ..............................................................................................6 3.1.腾讯股票成交量情况 .....................................................................................................6 3.2.腾讯上市股票价格走势 .................................................................................................7 4. 腾讯各季度收入、净利润分析 ...............................................................................................8 4.1.腾讯各季度总收入分析 .................................................................................................8 4.2.2005 年腾讯各季度净利润分析.....................................................................................9 5. 腾讯各项主营业务收入比较分析 .........................................................................................10 5.1.腾讯历年各项主营业务收入变化情况..........................................................................10 5.1.1．腾讯互联网增值服务收入分析........................................................................11 5.1.2．腾讯移动及电信增值业务收入分析 ................................................................12 5.1.3．腾讯网络广告收入分析 ..................................................................................13 5.2.2005 年腾讯收入结构 .................................................................................................14 6. 腾讯各种业务的账户数目情况 .............................................................................................15 6.1. 2005 年腾讯各季度活跃注册用户数...........................................................................15 6.2. 2005 年腾讯各
季度即时通信账户数...........................................................................16 6.3. 2005 年互联网增值服务付费包月用户数 ...................................................................17 6.4. 2005 年腾讯移动及电信服务付费用户数分析 ............................................................18 7. 2005 年腾讯各季度现金及现金等价物情况 ..........................................................................20 法律声明...................................................................................................................................21Copyright iResearch Inc. 20061iResearch Tencent Financial Research Report 20051. 腾讯公司概况 1.1.腾讯公司简介腾讯是中国最早的互联网即时通信软件开发商，是中国的互联网服务及移动增值服务供应 商，并一直致力于即时通信及相关增值业务的服务运营。 腾讯于 1998 年 11 月在深圳成立。1999 年 2 月正式推出腾讯第一个即时通讯软件—“腾 讯 QQ；并于 2004 年 6 月 16 日在香港联交所主板上市（股票代码 700） 。 腾讯已经初步完成了面向在线生活产业模式的业务布局，构建了 QQ、QQ.com、QQ 游 戏以及拍拍网这四大网络平台，分别形成了规模巨大的网络社区。在满足用户信息传递与知识 获取的需求方面，我们有 QQ.Com 门户、QQ 即时通讯工具以及年初收购的 Foxmail 电子邮 件；满足用户群体交流和资源共享的方面，腾讯推出的个人博客 Q-Zone 将与我们访问量极大 的论坛、聊天室、QQ 群相互协同；在满足用户个性展示和娱乐服务方面，腾讯拥有非常成功 的虚拟形象产品 QQshow、 QQpet 宠物） QQGame （ 和 （游戏） QQMusic/Radio/LiveTV(音 乐/电台/电视直播)产品，另外对手机用户提供彩铃、彩信等无线增值业务；在满足用户的交易 需求方面，专门为腾讯用户所设计开发的 c2c 电子商务平台拍拍网已经上线，并和整个社区平 台无缝整合。腾讯已经形成了互联网业务、无线和固网业务、广告业务、企业服务和品牌授权 等五大业务体系。并逐步确立个人即时通信、企业实时通信和娱乐资讯三大战略发展方向。Copyright iResearch Inc. 20062iResearch Tencent Financial Research Report 20051.2.腾讯董事会及管理团队介绍 腾讯董事会及管理层成员管理层 姓名 马化腾 刘炽平 张志东 曾李青 许晨晔 陈一丹 曾振国 网大为 职务 首席执行官 总裁 高级执行副总裁兼首席技术官 高级执行副总裁兼首席运营官 高级执行副总裁兼首席信息官 高级执行副总裁兼首席行政官 高级执行副总裁兼首席财务官 国际业务高级执行副总裁www.iresearch.com.cn董事会 姓名 马化腾 张志东 Antonie Andries Roux Charles St Leger Searle 李东生 Iain Ferguson Bruc
e Ian Charles Stone 职务 主席 执行董事 非执行董事 非执行董事 独立非执行董事 独立非执行董事 独立非执行董事2006.5 iResearch Inc.Copyright iResearch Inc. 20063iResearch Tencent Financial Research Report 20051.3.腾讯公司股权结构 腾讯主要股东权益姓名及名称 MIH Naspers Limited MIH (BVI) Limited MIH Holding Limited MIH Investments (Pty) Ltd Advance Data Services Limited 马化腾 Best Update International Limited 张志东 ABSA Bank Limited2006.5 iResearch Inc.股份数目持股比例[1**********].62%232483080 93085530 [1**********].14% 5.26% 10.46%www.iresearch.com.cnCopyright iResearch Inc. 20064iResearch Tencent Financial Research Report 20052. 腾讯公司大事记2006-03-29 2006-02-15 2006-01-01 2005-10-13 2005-3-31 2005-3-3 2005-2-04 2004-12-29 2004-12-14 2004-12-13 2004-09-22 2004-08-31 2004-07-19 2004-06-16 2004-05-14 2003-12-15 2003-10-31 2003-09-19 2002-09-30 2002-06-20 2002-05-31 2001-04-04 2001-02-10 2000-11 2000-06-21 1999-02-10 可口可乐与腾讯缔结战略联盟，首创中国 3D 互动在线生活 腾讯任命新总裁 新标识续写腾讯七年辉煌——腾讯网启用全新品牌标识 腾讯总部大楼奠基-网络航母再创高峰 QQ、小樱桃两大动漫品牌联袂合作 腾讯任命首席战略投资官 腾讯启用 Google 的网页搜索和在线广告 腾讯总裁马化腾荣获"2004CCTV 中国经济人物年度新锐奖" 腾讯打造国内时尚娱乐第一门户网站 QQ 游戏在线超过 100 万 腾讯 QQ 领跑中国即时通信 最高同时在线人数突破 700 万 QQ 游戏跃居国内第一大休闲游戏门户 腾讯与工行电子商务战略合作 腾讯成功在香港上市 QQ 游戏同时在线人数突破 30 万 腾讯 Tencent Messenger 对外发布，即时通信工具又添新宠 腾讯携手 IBM 共创无限协作未来 腾讯携手金蝶,提供 RTX 企业实时解决方案 腾讯公司积极参与中国电信 VNET 计划 腾讯签约 INTEL 服务 腾讯公司推出 QQ 卡 腾讯公司参加北京 Comdex2001 展 腾讯 QQ 在线用户成功突破 100 万大关 QQ2000 版本正式发布 "移动 QQ"进入联通"移动新生活" 正式发布 QQ99 beta build 0210，腾讯即时通信服务开通5Copyright iResearch Inc. 2006iResearch Tencent Financial Research Report 20053. 2005 年腾讯香港主板股票走势 3.1.腾讯股票成交量情况腾讯 2004 年 6 月在香港联交所主板上市，截止到 2006 年 5 月，该股的股票成交量呈现出 明显的下降趋势，而且每年的股票成交量都有一定的波动。Copyright iResearch Inc. 20066iResearch Tencent Financial Research Report 20053.2.腾讯上市股票价格走势股票最高收盘价超过 15 港元，最低跌破 4 港元，表现出明显的上升趋势。2004 年第三季 度受中国移动规范 SP 的政策影响， 股票价格一度下跌， 其后逐步回升， 公司股票价格大幅上扬
。 其中共有三次股价整理后上升现象，分别是 2004 年底、2005 年第三季度和 2006 年第二季度。Copyright iResearch Inc. 20067iResearch Tencent Financial Research Report 20054. 腾讯各季度收入、净利润分析 4.1.腾讯各季度总收入分析腾讯 2004 年总收入呈现出小幅的持续上升，2005 年第一季度出现了小幅下跌，下跌主要 是由于中国移动的 161 移动聊天收入分成安排的终止， 导致移动聊天服务收入的收入大幅下降。 另外也受到了移动运营商清理账户的影响。随后 2005 年的收入也持续增加，2005 年第四季度 总收入为 4.2 亿元，比上一季度增长 17.1%。Copyright iResearch Inc. 20068iResearch Tencent Financial Research Report 20054.2.2005 年腾讯各季度净利润分析2005 年腾讯的净利润在第三季度出现了明显的下滑，主要是受 2005 年 7 月人民币升值的 影响令公司以美元结算的现金与投资产生了人民币 4240 万的外汇损失，另外第二季度公司受 惠于确认一笔 8860 万元的延迟资产，本季度只有 1290 万。2005 年第四季度净利润为 1.2 亿 比上季度增长 59%。Copyright iResearch Inc. 20069iResearch Tencent Financial Research Report 20055. 腾讯各项主营业务收入比较分析腾讯的主营业务收入主要包括以下三块:移动及通讯增值服务收入、互联网增值服务收入、 网络广告收入。5.1.腾讯历年各项主营业务收入变化情况腾讯的三项主营业务中， 移动及通讯增值服务收入在 2005 年以前始终占有主要地位， 2005 年受到中国移动的各种政策的变化，移动及通讯增值服务的收入明显下滑，其比重也快速下降， 到 2005 年第四季度下降到不到总收入的 30%。互联网增值业务扩张迅速，在总收入中所占比 重也不断增长，到 2005 年第四季度其比重已经超过 60%。网络广告业务收入亦逐年递增，但 在总收入中的比重稳步增加，2005 年网络广告及其他收入为总收入的 8.9%。Copyright iResearch Inc. 200610iResearch Tencent Financial Research Report 20055.1.1．腾讯互联网增值服务收入分析 2004 年-2005 年腾讯互联网增值服务收入稳定上升，主要是由于增加了多项网络虚拟性社 区服务，以及网络游戏的收入大幅增加。具体是本集团已提升现有服务，如虚拟化身及本集团 的网络游戏门户网站，并推出新产品如 Qzone、QQ 宠物、QQ 堂及 QQ 幻想等，这些服务 收入的增加抵消了成熟产品及服务（例如 QQ 行、网络交友及电子贺卡）的收入减少。Copyright iResearch Inc. 200611iResearch Tencent Financial Research Report 20055.1.2．腾讯移动及电信增值业务收入分析 2004 年的移动和电信收入稳步上升， 2004 年底到 2005 年初此业务出现了明显的下滑。 从 收入由 200
4 年第四季度的 1.687 亿元下跌 20.4%至 2005 年第一季度的人民币 1.343 亿元， 下 跌主要由于中国移动的 161 移动聊天收入分成安排的终止，导致移动聊天服务收入的收入大幅 下降。另外也受到了移动运营商清理账户的影响。彩信相关收入又与中国移动对彩信（包括可 能不会收取有关彩信费用的新规定，当发送彩信之用户的移动电话，而用户的移动电话城处于 待用状态既可以接受彩信，则可能会收费，而简单的发送用户的移动电话彩信邮箱，以后由用 户提取， 则可能不收费） 的结算政策整体变动而受到的负面的影响。 在上面的多种情况下， 2005 年的收入出现了震荡下降。Copyright iResearch Inc. 200612iResearch Tencent Financial Research Report 20055.1.3．腾讯网络广告收入分析 腾讯的网络广告收入大体上在稳定的上升，2005 年第一季度的下降与 2005 年农历新年的 季节因素有关。广告收入增加反映出腾讯不断增加的客户基数（包括若干现有客户加大订单以 及新的客户） 以及与腾讯于 2005 年新推出的互联网搜索功能有关的广告收入， ， 此外 QQ.com 门户网站持续产生更多广告收入。Copyright iResearch Inc. 200613iResearch Tencent Financial Research Report 20055.2.2005 年腾讯收入结构2005 年互联网增值业务的收入比重为 55.1%， 首次超过移动电信增值业成为腾讯最主要的 收入来源。移动及电信增值业务由于中国移动运营商的政策和业务环境的变化，其比重逐渐下 降。网络广告业务，随着腾讯的搜索业务和门户的发展，其比重也在不断的提高，2005 年已达 到 7.9%。Copyright iResearch Inc. 200614iResearch Tencent Financial Research Report 20056. 腾讯各种业务的账户数目情况 6.1. 2005 年腾讯各季度活跃注册用户数随着腾讯的业务的扩大，其各种业务的活跃注册用户数逐季增加。2005 年第四季度已经达 到 2 亿人，比上一季度上涨 9.3%。Copyright iResearch Inc. 200615iResearch Tencent Financial Research Report 20056.2. 2005 年腾讯各季度即时通信账户数腾讯目前提供三种即時通信工具：QQ、腾讯TM和腾讯通RTX。QQ是面向广大个人用户的 即时通信工具，它含有多种娱乐和网上社区的功能。腾讯TM是专为工作环境设计的商务即時通 信工具。 腾讯通RTX是为公司客户提供的企业级即时通信平台， 企业能够通过该平台管理其內部 的即时通信网络。腾讯的即时通讯软件是在中国为最受欢迎的，也是腾讯最早的业务，其在中 国国内控制着绝大多数的用户数，其2005年各季度的账户数依然稳定增长，到2005年第四季度 账户数达到4.9亿户，比上一季度增长3.9%。Copyright iResearch Inc. 200616iResearch Tencent Financ
4 年第四季度的 1.687 亿元下跌 20.4%至 2005 年第一季度的人民币 1.343 亿元， 下 跌主要由于中国移动的 161 移动聊天收入分成安排的终止，导致移动聊天服务收入的收入大幅 下降。另外也受到了移动运营商清理账户的影响。彩信相关收入又与中国移动对彩信（包括可 能不会收取有关彩信费用的新规定，当发送彩信之用户的移动电话，而用户的移动电话城处于 待用状态既可以接受彩信，则可能会收费，而简单的发送用户的移动电话彩信邮箱，以后由用 户提取， 则可能不收费） 的结算政策整体变动而受到的负面的影响。 在上面的多种情况下， 2005 年的收入出现了震荡下降。Copyright iResearch Inc. 200612iResearch Tencent Financial Research Report 20055.1.3．腾讯网络广告收入分析 腾讯的网络广告收入大体上在稳定的上升，2005 年第一季度的下降与 2005 年农历新年的 季节因素有关。广告收入增加反映出腾讯不断增加的客户基数（包括若干现有客户加大订单以 及新的客户） 以及与腾讯于 2005 年新推出的互联网搜索功能有关的广告收入， ， 此外 QQ.com 门户网站持续产生更多广告收入。Copyright iResearch Inc. 200613iResearch Tencent Financial Research Report 20055.2.2005 年腾讯收入结构2005 年互联网增值业务的收入比重为 55.1%， 首次超过移动电信增值业成为腾讯最主要的 收入来源。移动及电信增值业务由于中国移动运营商的政策和业务环境的变化，其比重逐渐下 降。网络广告业务，随着腾讯的搜索业务和门户的发展，其比重也在不断的提高，2005 年已达 到 7.9%。Copyright iResearch Inc. 200614iResearch Tencent Financial Research Report 20056. 腾讯各种业务的账户数目情况 6.1. 2005 年腾讯各季度活跃注册用户数随着腾讯的业务的扩大，其各种业务的活跃注册用户数逐季增加。2005 年第四季度已经达 到 2 亿人，比上一季度上涨 9.3%。Copyright iResearch Inc. 200615iResearch Tencent Financial Research Report 20056.2. 2005 年腾讯各季度即时通信账户数腾讯目前提供三种即時通信工具：QQ、腾讯TM和腾讯通RTX。QQ是面向广大个人用户的 即时通信工具，它含有多种娱乐和网上社区的功能。腾讯TM是专为工作环境设计的商务即時通 信工具。 腾讯通RTX是为公司客户提供的企业级即时通信平台， 企业能够通过该平台管理其內部 的即时通信网络。腾讯的即时通讯软件是在中国为最受欢迎的，也是腾讯最早的业务，其在中 国国内控制着绝大多数的用户数，其2005年各季度的账户数依然稳定增长，到2005年第四季度 账户数达到4.9亿户，比上一季度增长3.9%。Copyright iResearch Inc. 200616iResearch Tencent Financ
ncial Research Report 20056.3. 2005 年互联网增值服务付费包月用户数伴随着互联网增值业务的收入增加，其用户规模也在不断增加，2005 年各季度的用户数分 别为 960、940、1010 和 1060 万，到 2005 年第四季度已经超过了 1000 万，比上一季度上涨 5%。Copyright iResearch Inc. 200617iResearch Tencent Financial Research Report 20056.4. 2005 年腾讯移动及电信服务付费用户数分析受到 2004 年底中国移动运营商的政策和产业环境的变化，移动及电信服务付费包月用户 数明显下降，各月用户数分别为：910、920、840 和 810 万。2005 年第四季度包月用户数为 810 万比年初减少 100 万，比上一季度下降 3.6%。Copyright iResearch Inc. 200618iResearch Tencent Financial Research Report 20056.5．2005 年腾讯各季度门户游戏最高同时在线账户数分析 作为公司新推出的门户游戏业务包含多种游戏，其发展迅速，2005 年各季度的账户数分别 为 136、144、188 和 200 万，2005 年底已经突破 200 万的大关，比上一季度增长 6.4%。Copyright iResearch Inc. 200619iResearch Tencent Financial Research Report 20057. 2005 年腾讯各季度现金及现金等价物情况随着一部分的投资的到期 2005 年第三季度现金和现金等价物比上一季度上涨 42.9%，上 涨了近 5 亿元，同时公司加大了对研究的投入，使得 2005 年第四季度有小幅下降。2005 年各 季度的现金及现金等价物值为 11.3、11.2、16.1 和 15.8 亿元。Copyright iResearch Inc. 200620iResearch Tencent Financial Research Report 2005法律声明 本报告为上海艾瑞市场咨询有限公司制作，报告中所有的文字、图片、表格均受到中国法律 知识产权相关条例的版权保护。没有经过本公司书面许可，任何组织和个人，不得使用本报告 中的信息用于其它商业目的。本报告中部分文字和数据采集于公开信息，所有权为原著者所有。 没有经过原著者和本公司许可，任何组织和个人不得使用本报告中的信息用于其他商业目的。 本报告中运营商收入及相关市场预测主要为公司研究员采用行业访谈、市场调查、二手数据 及其他研究方法分析获得，部分数据未经运营商直接认可。本报告中发布的调研数据部分采用 样本调研方法，其数据结果受到样本的影响。由于调研方法及样本的限制，调查资料收集范围 的限制，部分数据不能够完全反映真实市场情况。本报告只提供给艾瑞会员下载，作为市场参 考资料，本公司对该报告的数据准确性不承担法律责任。 公司网站/免费资讯： 中文研究网站：http://www.iresearch.com.cn 英文研究网站：http://english.iresearch.com.cn 公司收费服务： 中国网民调查：http://www.iusersurvey.com 网络广告监测：h
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