借壳上市成功案例
借壳上市——成功案例:国美
第一步:控股京华自动化(0493 HK)
(1)2000年,黄光裕认识了俗有
(2)2000年12月6日,China Sino收购鹏润集团部分资产
(3)2000年12月29日,京华自动化以2568万港元收购China Sino全部股权,其中1200万港元是现金支付,其余以每股0.38港元京华自动化16.1%股份支付。至此:京华自动化拥有了房地产概念,黄光裕拥有京华自动化16.1%股份,是第二大股东。第一大股东是詹培忠,持有22.3%京华自动化股份。
(4)2002年3月,京华自动化向Shinning Crown HoldingInc(黄光裕全资壳公司)定向配售13.5亿股,每股价格0.1港元(此时股价0.29港元、每股净资产0.187港元)。至此:黄光裕持有85.6%股份。
(5)2002年4月10日,京华自动化收购鹏润集团部分地产,协议价格1.95亿港元。1.2亿港元现金支付,剩余7500万港元可转换票据支付。
(6)2002年4月25日,京华自动化股价在利好刺激下涨到0.445港元。黄光裕以0.425港元每股减持11.1%股份。套现7650万港元,从而避免了全面收购要约义务。至此:黄光裕持有74.5%的股份。
(7)2002年6月20日,京华自动化更名
第二步:国美电器借壳上市
(1)2003年初,黄光裕成立北京鹏润亿福公司,并100%持股。国美集团将北京国美等18家公司股权重组国美电器。其中,北京鹏润亿福持有65%股份,黄光裕持有35%股份。
(2)2004年4月,北京鹏润亿福将其持有的国美电器65%的股权出售给Ocean Town公司。协议价格为2.274亿港元。Ocean Town是一家BVI公司,黄光裕通过Gome Hodings(国美控股)全资持有的Ocean Town公司。
(3)2004年6月3日中国鹏润(0493,HK)收购Ocean Town公司,从而持有国美电器65%股权。协议价格83亿港元,支付方式分三部分:第一部分是上市公司向黄光裕定向增发2.4亿港元的股份;第二部分是上市公司向黄光裕定向发行第一批价值70.14亿元的可换股票据;第三部分是上市公司向黄光裕定向发行第二批价值10.27亿元的可换股票据。至此,黄光裕持有上市公司74.9%股份,如果可转票据转化为股份,则持有97%股份。
至此完成国美电器借壳上市过程。
如果对比蒙牛和国美的上市过程,关键区别是国美是不经私募直接海外上市,黄光裕牢牢控制着上市公司控制权。蒙牛在上市前经过两次私募,公司控股权被大大稀释。