财务管理学年论文

重庆工商大学 会计学院

学年论文

题 目 专 业 班 级 学生姓名 指导教师 职 称

美的集团有限公司营运能力分析

财务管理 2011级5班

Xx 朱继云 副教授

二零一四 年 九 月 十七 日

目 录

论文摘要.............................................................1 关键词...............................................................1 引言.................................................................1 一、美的集团及其营运能力分析的基本情况...............................2 二、美的集团有限公司营运能力分析.....................................2 1、流动资产周转率.................................................2 2、存货周转率.....................................................3 3、应收账款周转率.................................................3 4、总资产周转率...................................................3 三、营运能力分析存在问题和解决对策...................................4 1、分析存在问题...................................................4 2、解决对策.......................................................5 四、美的集团有限公司未来的展望.......................................5 结束语...............................................................5 参考文献.............................................................6

美的集团有限公司营运能力分析

重庆工商大学 财务管理专业 2011级5班 xx

指导教师 朱继云

摘要：随着社会主义市场经济的进一步发展和经济全球化进程的加快,企业间的竞争日

益加剧。企业要在激烈的国际、国内市场竞争中生存和发展,必须有效利用各项经济资源,认真做好企业营运能力分析工作,不断提高营运能力。通过分析企业的营运能力，可以评价其经营管理水平和资金运作能力，分析在经营管理和资金运作方面存在的主要问题，分析由此对整个公司盈利和偿债等其它方面造成的影响，最终对其未来的发展状况的影响。本文对美的集团有限公司进行营运能力分析，发现其存在的问题，从而提出解决问题的对策，使企业能够在竞争激烈的环境中健康稳步发展。因此，对企业经营能力分析与评价，是实现企业资源合理配置，保证企业持续经营的有效手段。

关键词： 营运能力分析 问题 对策

引言

我国面对经济全球化的挑战，各企业都应采取积极的措施面对这不可阻挡的趋势。企业营运能力是企业的综合实力的体现，因此，企业在面对这个趋势的同时，应当充分利用各项经济资源,搞好企业营运能力分析与评估,努力提高企业营运能力。认真做好企业营运能力分析工作，能使企业加强经营管理,提高企业的总体竞争力，使企业能够长远发展。企业营运能力是对企业综合实力的描述, 如果资金周转状况好，周转速度快，就说明企业营运能力比较强。因此营运能力分析,对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率,对加强企业经营管理等各方面都具有非常重要的意义和作用。企业营运能力强，就会在激烈的市场竞争中取胜。

企业的营运能力主要指企业资产营运的效率与效益，其从根本上决定了企业的经营状况和经济效益。而研究企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率的指标进行计算与分析。评价企业的营运能力，为企业提高经济效益提出解决方法并指明方向。企业的营运能力是企业实现其经营目标，管理、运用资金进行经营活动的能力。对资产营运能力进行分析，是为了对企业经营和财务活动具体情况及资产营运状况进行判断和确定，并提出如何正确使用资产的对策，使企业的资产结构达到优化。

一、美的集团及其营运能力分析的基本情况

美的集团股份有限公司成立于2000年4月，2013年9月18日上市于深圳证劵交易所,注册资本421581万元。本公司发行股份吸收合并广东美的电器股份有限公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2013]1014号文核准,经深圳证券交易所(深证[2013]314号)同意,美的集团发行的人民普通股股票在深交所上市,证券简称为

二、美的集团有限公司营运能力分析

营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。

下面以具体指标来分析美的的营运能力（以下具体指标是根据上表数据计算出的结果）：

1、流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额 流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2

由下表可知流动资产周转率在五年里有下降趋势，主要受应收账款和存货的影响，

2、存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2

存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为美的集团有限公司的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。从下表可以看出09年—13年都没有太大的起伏 ，相对来说13年有所上升，是由于美的集团有限公司业务规模扩大, 收购小天鹅 ，同时也注重互联网的利用 ，使得存货周转率所适度的上升，相应存货周转天数下降。存货的结构也比较合理，同时也说明了管理效率也有所提高。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。

3、应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额

应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

由下表可以看出09年—11年美的集团有限公司的应收账款周转率呈上升趋势 ,然而11年—13年却大幅度下降，由于销售规模扩大，且该公司的收款政策实施需要提高。

当然对企业应收账款还需要通过对它的账龄，进行分析，通过对东晶电子公司2009年到2013年财务报表的查阅，发现美的集团的账龄90%以上都是在1-2年之间，说明该公司的应收账款坏账风险较小。但是2013年的3年以上的应收账款增加，应查明原因引起重视。

4、总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额

总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)/2

固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致, 说明美的集团有限公司保持了高度的固定资产利用率和管理效率, 同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高。

总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 由下图可知该指标近年的下降趋势主要是由于应收账款周转率的下降, 但其毛利率, 存货和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 美的集团有限公司要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。

三、营运能力分析存在问题和解决对策

1、分析存在问题

通过对美的集团有限公司营运能力指标的分析，不难发现从2009年到2011年间该公司的营运能力总体是稳定的，基本处于行业平均水平。但也发现在2011年以后的两年中，美的集团有限公司的营运能力各项指标都呈现下降趋势，不过这一下降趋势并不只是该公司，在对行业其他公司的营运能力指标计算时也发现了呈下降的趋势。主要是因为在201年到2014年整个电器行业的市场扩大，但是市场的接受量有限，产量扩大，消费者的需求也在提高，几乎整个电子行业都存在营运能力下降的趋势。

首先，在总资产周转率和流动资产周转率的分析中，得到2009年到2011年，对于总资产周转速度增加贡献最大的就是产品销售率，说明美的集团有限公司在这近三年中，产品的销售成绩突出，有广阔的市场。对总资产周转率分析不难看出，企业在2012年和2013年间，固定资产增加大，说明企业在这两年中扩大企业的生产规模，改进了产品技术，产能规模提升。

其次，在对应收账款周转率的分析中得出在2011年—2013年期间，应收账款周转率逐年下降，其中主要的原因是：第一，人民币汇率波动的风险公司产品大部分出口，2013年度公司产品外销占比78.47%，人民币对美元汇率持续走高，日元大幅度贬值，造成公司汇兑损益，未来汇率波动的不确定性因素将会不同程度影响公司的经营业绩。第二，产品价格下降风险，由于公司生产的家电器行业竞争日益激烈，对公司的技术研发、产品升级和经营能力都是巨大的挑战，公司产品的市场销售价格存在下降的风险。

2、解决对策

首先，美的集团有限公司在对应收账款的回收力度要有所加强，提高回收效率。在对待人民币升值的问题上公司一方面在通过预收货款、出口贴现等方式提前获得出口款项，避免人民币升值带来的损失。另一方面，加强以内销客户为目标的市场开发工作，加快外销产品应收账款回笼、票据融资等措施，以规避人民币升值带来的风险。

其次，必须要做出对存货管理合理化的决策，例如完善采购业务相关管理制度，统筹安排采购计划，建立管理监督机制，定期检查生产过程中的薄弱环节，尽可能的减少因为存货大量堆积而造成的管理成本增多、运营指标虚增的现象。为了满足未来的资金需求，建议美的集团有限公司加快对存货的销售，

最后，对待产品价格下降和市场竞争激烈的情况下，公司应将进一步加强研发，改善产品品质，提高产品的技术含量，严控成本，提升市场竞争力，从而增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。家电器行业发张迅速，产品更新换代块，因此提高技术含量，保证产品质量是提升市场竞争力的基础。把握市场需求和客户要求的变化，为客户提供更加优良的服务，增强市场竞争能力。

四、美的集团有限公司未来的展望

虽然在2009年到2013年这五年中，看的营运能力相比同行业的平均水平略显高，但是从美的集团有限公司未来的发展的计划：坚持消费者研究与研发投入，持续产品结构优化，稳步提升产品力；布局新业务成长空间，积极务实推进智慧家居战略；加速互联网思维转型，全力推动电商业务增长；精细经营管理、推进流程变革，提升运营效率； 积极海外战略布局，推动海外本土营销增长。美的的未来计划以及解决存在的问题看来美的集团有限公司的发展潜力无懈可击，做到世界最有影响力的品牌。

结束语

在现在市场经济的不断完善下，能否对企业营运能力体系进行正确的分析，已成为一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，因为企业在生存和竞争的过程中必然会遇到很多内部或外部的问题。对于外部问题，有时决策者和管理者是不能左右的，但是内部问题，在大多情况下，很大程度上是取决于企业内部管理层的决策和管理方法上。就企业营运竞争中处于劣势。所以，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，首先要解决的的拆除企业内部各部门的“墙”，再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要

确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。

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