国际收支平衡表

国际收支平衡表(Balance 0f Payments Statement)：是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的会计报表。其要点有：①任何一笔交易的发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，借贷必相等。②所有项目可分为资金来源项目和支金运用项目。资金来源项目的贷方表示资金来源（收入）增加，借方表示资金来源减少。资金运用项目的贷方表示资金占用（支出）减少，借方表示资金占用增加。③归纳起来，凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资金来循增加或资金占用减少均记人贷方；反之，凡有利于国际收支逆差增加或顺差减少的资金占用增加或资金来源减少均记入借方。

经常账户(Current Account)：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。反映进口实际资源的记人经常项目借方；反映出口实际资源的记人经常项目贷方。

汇率制度(Exchange Rate Regimes)：是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率交动方式等问题所作的一系列安排或规定。

固定汇率制(Fi xed Exchange Rate Regimes)：指政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考物之间的固定比价的汇率制度。充当参考物的东西可以是黄金，也可以是某一种外国货币或一组货币。

可调整的钉住汇率制(Adjustable Pegging Regimes)：在纸币流通的条件下，不同货币之间的固定比价往往是人为规定的，在经济形势发生较大变化时可以调整，因此固定汇率实际上可称为可调整的钉住汇率制。

浮动汇率制(Flexible Exchange Rate Regimes)：是指汇率完全由外汇市场的供求决定、政府不加任何干预的汇率制度。

管理浮动汇率制(Managed Flexible Exchange Rate)：指货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝有利于己的方向浮动，这种浮动汇率制也成为管理浮动汇率制。

稳定性投机(Stabilizing Speculation)：如果投机者只有在汇率低于均衡水平时（低估）买入或在汇率高于均衡水平时（高估）卖出，才能持续获利，那么这一投机策略对市场价格的影响是稳定性的，倾向于降低市场价格的波幅，我们称这种投机为稳定性投机。

非稳定性投机(Destabilizing Speculation)：由于投机者的心理往往是非理性的，如表现出“羊群效应”，也就是交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出，结果是扩大了而非缩小了市场价格的波幅。再加上实力较强的投机者还会故意制造价格的大幅波动以从中获利，因此投机活动加剧了汇率的波动，我们称之为非稳定性投机。

羊群效应(Herd Effects)：指决策者不是根据自己所掌握的基本面信息进行决策，而是根据其他决策者的行为行事，因而表现为交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出。

棘轮效应(Rachet Effect)：也称不对称效应，主要指经济变量只能向上调整，不能向下调整的情况。如浮动汇率制下通货膨胀的传递通常具有棘轮效应。当本币汇率贬值时，进口成本上升，物价上升；当本币升值时，进口成本则因价格刚性而不容易下降或下降不足，其净效应

便是物价上涨。扩大到两个国家的相互关系来看，一国货币的升值便是另一国货币的贬值。贬值国家的物价上升幅度要超过升值国家物价下降的幅度。其净效应便是世界物价水平的上升，这称为不对称效应或棘轮效应。

爬行钉住制(Crawling Peg)：是指这样一种汇率安排：将汇率钉住某种平价，但根据一组选定的指标频繁地、小幅度地调整所钉住的平价。

汇率目标区制(Target Zone Regime)：汇率目标区制的含义可分为广义与狭义两种。广义的汇率目标泛指将汇率浮动限制在一定区域内（例如中心汇率的上下各10%）的汇率制度。狭义的汇率目标是特指美国学者威廉姆森于2 0世纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法、维系目标区的冒内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。

蜜月效应(Honeymoon Effect)：假定：(1)目标区是完全可信的，也就是交易者相信汇率将永远在目标区以内变动，政府在汇率变动至目标区的上下限时进行干预；(2)经济基本面的变动完全是随机的，那么，当汇率的变动逐渐接近目标区边缘时，交易者将会预期汇率很快反向调整，重新趋近于中心汇率。这一预期将会产生稳定性作用，汇率的变动在不存在政府干预时也不会超过目标区范围，而是保持在目标区边缘并且常常会自动向中心汇率调整。目标区下的市场汇率围绕着中心汇率上下变动，当离开中心汇率至一定程度后便会自发向之趋近。这一情形宛如热恋中的情侣短暂分离一段时间后，便会尽可能地抗拒进一步的分离、急于寻求重新相聚，所以称之为为“蜜月效应”。

离婚效应(Divorce Effect)：由于经济基本面向某一方向的变动程度很大并且巳表现为长期的趋势，市场交易者普遍预期汇率目标区的中心汇率将作较大的调整时，此时汇率目标区不再具有普遍的可信性。在这种情况下，投机发生，市场汇率变动将不再自动倾向于中心汇率，相反．此时的汇率变动非常剧烈，而且一般超过了浮动汇率制下的正常汇率变动程度。这一汇率变动情况正如情侣在长期共同生活中发现爱情已褪去了玫瑰色的光芒，双方存在根本上的性格不合而不再指望将婚姻关系维持下去。一些小事都会引起大动干戈，这可称之为“离婚效应”。

货币局制(Currency Board)：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定汇率的制度。货币局通常要求货币发行必须以一定（通常是百分之百）的外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金要求。

汇率失调(Misalignment)：汇率在中长期内进行调整时，存在着汇率的平均水平以及变动趋势，如果这一平均水平或趋势比较明显地处于定值不合理（高估或低估）状态时，就可以称之为汇率失调。汇率水平是否失调，一般是依据对均衡汇率的估算和比较得出的。国际上计算均衡汇率的方法主要有两种：第一，购买力平价法；第二，根据基本均衡汇率估算。

直接干预(Direct Intervention)：是指政府直接入市买卖外汇，改变原有的外汇供求关系以引起汇率变化的干预。

间接干预(Indirect Intervention)：指政府不直接进入外汇市场而进行的干预，其做法有两种：

第一，通过改变利率等国内金融变量的方法，使不同货币资产的收益率发生变化，从而达到改变外汇市场供求关系乃至汇率水平的目的；第二，通过公开宣告的方法影响外汇市场参与者的预期，进而影响汇率。也就是说，政府可以通过新闻媒介表达对汇率走势的看法，或发表有利于中央银行政策意图的经济指标，这些做法都可以达到影响市场参与者心理预期的目的。

冲销式干预(Sterilized Intervention)：是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。

非冲销式干预(Unsterilized Intervention)：是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。

熨平每日波动型干预(Smoothing out Daily Fluctuation)：是指政府在汇率日常变动时在高价位卖出、低价位买进，以使汇率变动的波幅缩小的干预形式。

砥柱中流型或逆向型干预(Leaning Against the Wind)：是指政府在面临突发因素造成的汇率单方向大幅度波动时，采取反向交易的形式以维护外汇市场稳定的干预形式。

非官方钉住型干预(Unofficial Pegging)：是指政府单方面、非公开地确定所要实现的汇率水平及变动范围，在市场汇率变动与之不符时就入市干预的干预形式。

单边干预(Single Intervention)：是指一国对本国货币与某外国货币之间的汇率变动，在没有相关的其他国家的配合下独自进行的干预。单边干预主要出现在小国对其与大国货币之间的汇率进行调节的过程中，缺乏国际协调时的各国对外汇市场的干预也多采取单边干预的形式。