证监会支持券商与银行合作 引导理财产品入市

[提要]中国证监会主席助理吴利军昨日表示，证券公司是投资者保护工作的主力军，应发挥专业优势在良好投资文化的形成和投资理念的树立上作出应有贡献。吴利军昨日赴中信建投北京东直门营业部调研，并就投资者保护与教育工作与证券公司及股民代表进行座谈。 [评论]

证监会支持券商与银行合作 引导理财产品入市

中国证监会党委委员、主席助理吴利军昨日表示，证券公司是投资者保护工作的主力军、主阵地，应发挥专业优势在良好投资文化的形成和投资理念的树立上作出应有贡献。

吴利军昨日赴中信建投北京东直门营业部调研，并就投资者保护与教育工作与证券公司及股民代表进行座谈。

吴利军指出，对投资者最好的服务就是对投资者最大的保护，证券公司应拓宽思路，从落实投资者适当性制度、针对不同需求创新产品服务等两方面入手，提高服务投资者的能力和水平。要积极引导、协调更多类型的机构投资者进入资本市场，进行长期投资和价值投资。除继续引导、支持和服务社保基金、企业年金和保险机构进行证券投资外，还应加强与商业银行等金融机构的合作，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。通过业务创新，为更多的银行储户进入资本市场提供更好的证券投资管理服务。他表示，对这类创新，监管部门将积极鼓励并予以支持。

证监会投资者保护局负责人表示，服务好投资者是保护投资者的最直接体现，应从进一步解放思想、加快改革的角度引领投资者保护与服务工作，同时从投资者角度去思考和设计为投资者服务的体制和机制。

券商是投保主力军、主阵地

吴利军指出，投资者保护是一项系统的社会化活动，需要全社会，特别是市场参与者的广泛参与，包括证券公司及会计师事务所、律师事务所等在内的各类中介机构是投资者与资本市场之间的桥梁，应当明确自身的地位和作用，承担保护投资者的应尽职责。

“有什么样的证券公司，就有什么样的资本市场。”吴利军说，证券公司既是市场参与者，也是市场的组织者，在市场运行的各个环节发挥着不可替代的作用，其自身的经营行为也直接影响市场运行的质量和效果。维护市场稳定健康发展，切实保护投资者合法权益也与券商自身利益息息相关。

目前我国股市投资者已达7000多万，居世界首位。统计显示，我国境内市场个人投资者数量占比约为99.6%，持股市值在10万元以下的投资者占比超过80%，许多投资者专业知识较为缺乏、风险意识淡薄、风险识别和自我保护能力不足。

吴利军说，证券公司是投资者保护的主力军、主阵地，对此在思想上应有足够认识。我国股市特点决定了投保工作任务艰巨，只有依靠广大处于一线的证券公司才能真正起到效果。证券公司作为直接面对投资者的服务机构，要把投保工作融入整个业务领域，并作为一切业务活动的基本原则和重要前提。“投保工作是一项长期的基础性工作，市场不好的时候要做，市场好的时候更要去做。”

吴利军表示，证券公司要正确处理公司发展与投资者保护的关系，客户是证券公司的上帝，是衣食父母，市场经济是竞争经济，如果不尊重客户、不保护客户，伤害了投资者的利益，最终要伤害到中介机构自身。

他提到，目前行业内仍存在部分机构一味贪图高收费，不顾真实情况帮助企业进行包装，甚至造假，欺骗投资者；有的机构只顾赚取佣金，诱导客户进行不必要的交易，造成客户损失，对此监管部门均记录在案。

“投资者的利益、资本市场的健康发展、证券公司的发展壮大在根本上是统一的。”吴利军指出，券商应主动开展工作，切实落实各项监管要求。监管部门将继续以保护投资者合法权益为宗旨，改进和完善监管制度，落实和强化中介机构的责任与义务，推动市场主体归位尽责，形成合力，形成全社会投资者保护的良好环境。

“保护合法利益不是保障盈利”

吴利军表示，市场现存的一些问题不可否认有制度层面的原因，但市场环境、文化也是重要影响因素。“保护投资者合法利益，不是保障投资者盈利，根本是提高投资者理性参与投资的意识，树立良好的投资理念。”

他说，目前一些中小投资者盲目偏爱打新股、炒新股，喜欢跟风、听消息、炒题材，迷信概念股，希望“赚快钱”、“赚大钱”，对二级市场很多有潜质的好的蓝筹股却不去关注。而统计显示，自指数发布至2011年，上证50、上证180和沪深300指数收益率分别达到82.5%、71.73%和151.16%，中小板指数收益率高达350.54%，而单纯投资新股，2010、2011年新股上市首日破发率分别约为7%和27%。

“从二级市场看，上证50和上证180当前的平均动态市盈率只有10倍左右，这意味着现在买入一篮子股票，年收益率可达10%左右。有些绩优大公司股价更低，只有7、8倍市盈率，对应年投资收益率是14.3%和12.5%。”

吴利军表示，保持良好心态和投资习惯，不投机炒作，是可以在资本市场上获得合理回报的。不健康的心态不仅会直接造成损失，还可能导致“多输”局面。

他说，希望中介机构坚定不移地倡导长期投资、理性投资和价值投资理念，提示投资者要回归常态，认识到买股票不是买彩票，不是下赌注，要多学习，研究公司基本面，看实实在在的发展潜力，潜心寻找和投资真正的蓝筹股。“只要大家不盲目追新、炒小、炒差，股市结构、市场秩序就会好转，投资价值就会提升，各方才能实现‘共赢’。”

吴利军要求，证券公司及其营业网点通过各种有效方式，加强与投资者的交流和沟通，“充分揭示风险、敢于揭示风险”，倡导正确理念，利用自身的研究和专业判断能力，进一步丰富和完善投资者服务工作的内容和形式，向投资者传授知识、宣传法规，帮助其提高投资的基本技能、风险识别与判断能力、决策水平。

在提供新产品、开展新业务时，不能单纯以市场推介为导向，而应有意识将投资者教育与自身经营行为区分开，客观、真实地向投资者介绍情况，帮助其作出理性判断。通过服务最终赢得投资者的充分信赖。

“优质服务是对投资者最大的保护”

吴利军表示，投资者具有多层次、多元化需求的特点，不同类型、地区，不同产品的投资者需求均不相同。随着我国资本市场迅速发展，产品创新不断升级，也直接对投资者适应能力构成考验。这均要求证券公司投保工作不可笼统、一概而论，而须根据不同情况进行“适当性教育”，分类管理，分别提供针对性服务。

“对投资者最好的服务就是对投资者最大的保护。”吴利军说，证券公司应拓宽思路，创新服务，从落实投资者适当性制度、针对不同需求创新产品服务等两方面入手，逐步提高服务投资者的能力和水平。

首先，应深入落实投资者适当性制度，将合适的产品卖给合适的投资人。中介机构应强加对多层次市场各类产品和风险揭示和归类，并根据客户财务与收入状况、证券专业知识、投资经验、风险偏好、年龄等情况，对投资者状况进行客观评估，全面掌握投资者的状况，从而有针对性地开展分类管理。

吴利军表示，监管部门将进一步在投资者适当性管理方面做出相关规定，证券公司应在总原则的要求下，根据实际情况，创新性地开展分类管理、分类服务工作，提高投保工作的有效性和针对性。

其次，证券公司应充分利用专业优势，激发创新动力，不断创新产品和服务，为不同投资者提供差异化的服务，满足不同需求。“截至2011年底，我国个人储蓄存款余额达34.7万亿元，人们生活水平提高了，投资理财的愿望更加强烈，中介机构要适应这种需求，丰富各层次理财产品。”

吴利军指出，要积极引导、协调更多类型的机构投资者进入资本市场，进行长期投资和价值投资。除继续引导、支持和服务社保基金、企业年金和保险机构进行证券投资外，还应加强与商业银行等金融机构的合作，在投资组合中增加相对安全、高回报的理财产品，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。通过业务创新，为更多的银行储户进入资本市场提供更好的证券投资管理服务。

“对于这类既有利于资本市场健康发展和功能发挥，又有利于证券公司改善盈利模式、提升核心竞争力的服务和产品创新，监管部门将积极鼓励并予以支持。”吴利军表示。