繁荣与危机的循环--评[逃不开的经济周期]
繁 荣 与 危 机 的 循 环
评 《 逃不开的经济周期 》
口 罗 宁
易 懂 的 文 字 将 三 百 多年 来 西 方 经济 学 周 期理论 的思想 展现给 世人 。
本 书 的 特 色 之 一 是 改 变 了传 统 经
部 门 则 更 是 市场 经济 不 稳 定 的 主 要根
源 ,不 负责任 的金融 行为致 使经济 多次
面 临 严 重 风 险 ,而 政 府 的 干 预 行 为 却
济 思 想 史 文 献 过 于 严 肃 的 风 格 ,摘 掉
了 历 史风 云人 物 的神 圣 光 环 ,犹 如讲 述 民 间故 事 一 股 ,将 经 济 周期 理 论 发 展 过 程 中 的思 想 家 、 政 治 家 的 故 事娓 “ 济 周 期 ( s n s yce) 经 Bu i e s c l : 娓 道 来 。 在 这 些 富 有 传 奇 色 彩 、略 带
灰 色 幽默 的故 事 里 ,约 翰 ・ 的 人生 劳
使 其无 需 完全 承担 相 应的 后果 与 损失 ,
结 果 经 济 周 期 就 会 一 再 发 生 ,而 金 融
部 门也越来越 脆 弱 。
作 者 在 书 中 指 出 ,某 一 特 定 的 周 期 可 能 是 由房 地 产 、资 本性 支 出 、存 货 方 面 的 变 动 、资产 价 格 以及 利 息 支 付 这 五 个 主 要 的 因 素 所 驱 动 ,并 且 由 于 驱 动 因 素 的 不 同 , 周 期 的 结 构 与 形 态 也 不 尽 相 同 。 在 此 基 础 上 , 作 者 进 一 步 阐 释 了房 地 产 、 票 、债券 、 股 黄 金 、汇 率 、 大 宗 商 品 期 货 、收 藏 品
也 称 商 业 周 期 、景 气循 环 ,它 是 指 经
济 运 行 中 周 期 性 出 现 的 经 济 扩 张 与
经 历在 开 篇 就 极 大 地 吸 引 了读 者 的 眼 球 。这 位 集 数 学 家 、 货 币理 论 家 、纸 币 的推 行 者 、花 花 公子 和 赌棍 等 多种
紧 缩 交 替 更 迭 、 循 环 往 复 的 一 种 现 象 ,是 国 民 总产 出 、总 收 入 和 总 就 业
的波 动 ,是 总 体 经济 活 动 的 周 期 性 变 化 。 以 上 是 教 科 书 对 经 济 周 期 的 定 ”
义 。 显 然 , 刚 刚 经 历 了 全 球 金 融 危 机
角 色于 一 身 的争 议 人 物 ,令读 者 对 经
济 周 期 的 故 事 倍 感 新 奇 。在 后 续 的 故 事 中 ,亚 当 ・斯 密 、弗 朗斯 瓦 ・魁奈 、
等 资 产 市 场 的 特 性 及 其 与 经 济 周 期
的 关 系 ,同时 对 经 济周 期 性 循 环 中各 类资 产的阶 段表现进 行了归纳总结 , 并 通 过 互 动 影 响 分 析 以 探 寻 市 场 的
脉动 。
大 起 大 落 的 人 们 对教 科 书的 内容 是 相 当不 满 意 的 。 他 们 不禁 要 问 ,为 什 么 经 济 总 是 逃 不开 繁 荣 到 萧 条 的 周 期 , 繁 荣 与 危 机 的循 环是 怎 样 形 成 的 ? 更 进 一 步 地
,他 们 会 问 , 如何 在 经济 萧 条 时 ,获 得 股 票 、 债券 、房 地 产 的 投 资 高收益?在生 硬死板 的教科书 中 ,
让 ・巴蒂 斯特 ・萨伊 、大 卫 ・ 嘉 图 、 李 卡 尔 ・马 克 思 、 克 莱 门 特 ・朱 格 拉 、
约 瑟 夫 ・熊彼 特 等经 济学 家 陆续 登场 , 西 方 历 史上 多次 经 济 危 机 的前 因后 果 也在 “ 闲聊 ” 中一 一得 以展 示 。 在 这本 书 中我 们可 以看到 ,经济 周 期 的循 环 、 繁 荣 与 危机 的 交替 的 确 存 在 着 较 为 明显 的 规 律 性 。 经济 的波 动
本 书 通过 生 动 的 故 事 、典 型 的 案 例 ,告 诉 了 人 们 什 么是 经济 周 期 ,周 期 如 何 循 环 ,循 环 的主 要 驱 动 力是 什 么 。 人 们 在 通 过 历 史 了 解 经 济 周 期 的 同 时 ,也 能 深 深 地 感 受 到 作 者 思
在 晦 涩 难 懂 的 经 济学 理 论 文 献 中 ,人
们 没 有 得 到 想要 的 答案 。面 对 着 未 来 不 知 什 么 时 候 又将 降临 的危 机 ,人 们 更是恐慌。 由瑞 士经济 学家 、资深投 资组 合经
可 能缘 于 实 际利率 与 自然 利 率 的差 异 ,
也 可 能 受 需 求 短 缺 的 影 响 。市 场 中 的 自由资 本 可 能 会 像 蒸 汽 机 里 的 蒸 汽跑 掉 一 样 而 出现 损 耗 ,致 使 经济 出现 倒
考 危 机 与 经 济 周 期 问 题 时 的 客 观 与
理 性 , 能 够 更 为 理 智 地 面 对 繁 荣 与 萧 条 。正 如 作者 在 最 后 指 出的 那 样 : ‘ 们 并 不 知 道 自己 在 周 期 中 会 处 于 ‘ 我 什 么 样 的 位 置 , 我 们 现 在 或 者 可 能 很 富 有 , ‘ 然 屹 立 ’ 或 者 可 能 非 巍 , 常 贫 穷 。 但 是 ,无 论 处 于 何 种 境 地 , 我 们 都 会 更 加 明智 。 ◆ ”
作者单位 : 中国工商银行城市金融研究所
理 人 拉 斯 ・ 维 德所 著 的 逃 不 开 的 特 经 济 周 期 》 一 书 ,从 某 种 程 度 上 为 人 们 提 供 了一 个 认 识 经 济 周 期 、解 除 内 心 疑 惑 的 机 会 。作 者 以 其 深 厚 的 经 济 周 期 理 论 功 底和 丰 富 的 市 场 投 资 运 作
经 验 ,以 畅 销 书 的 写 作 方 式 ,用 通 俗
退 。而 创新 与经济 周期之 间的关 系也 显
得 十 分 密 切 。 创新 使 人 们 能够 将 生 产
要 素按 照更为 有效 的 方式 组 合在 一起 , 开 辟 新 的 市场 ,形 成 新 的 产 业 。新 产
业 的发 展 将对 相 关产 业形 成 溢 出效 应 , 带 动 整 体 经 济 由衰 退 走 向复 苏 。 金融
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