创业者该如何认识风险投资?
Mr.Jamie 2013-07-10 14:51
职业生涯前十年，我是一个向创投募资的创业者，从1999年开始，我参与创办的几家公司，共计经历过五轮、总金额约新台币3亿的创投融资。2010年开始，我转战创投，目前管理专注投资网路产业的3.2亿台币“本善基金”，至今投资了17家本土新创公司。
归纳这些年来坐过谈判桌两侧的经验，对于想要向创投募资的许多年轻创业者，我想有一些诀窍可以在这里分享。
认清创投是一种投资
很多初创业者犯的第一个错误，是没有去意识到创投不是一种研发补助，而是一种投资。既然是投资，最大的目的就是要产生报酬。此外，就像共同基金一样，创投管理的基金绝大部分不是自己的钱，而是向法人及个人股东们所筹得的资本。多数创投基金有7-10年的寿命限制，在那之前必须要产生出好的投资报酬，并且连本带利把资金归还给股东，才能够达成基金当初设立的目的，也才有机会募得下一支基金继续营运—当然实务上不会等到第一支基金完全清算完毕才开始募第二支基金。
资本是一个市场
创业者还必须知道资本是一个市场，意思是里面有众多的买方与卖方，每个人都有不同的买卖偏好。国内有120家创投，管理着总资产达1,500亿的200支创投基金。每家创投、每支基金都有不同的产业、金额、阶段、寿命状态，因此充分了解哪些买家与你的状况速配，哪些明显不是你的潜在客户是最基本的功课。
就像我们购物时会货比三家一样，创投在投资之前，类似的公司也不会只研究一家。因此充分掌握同业情报，了解自己的竞争优势，也是身为卖方非常重要的工作。
信任→Traction→团队→产品→股东→市场
当创投决定要不要投资你之前，最重要的先决条件是“信任”。再厉害的团队，如果有诚信问题，那绝对没有人放心把钱交给你。信任基础很难建立，这也是为什么向创投募资总是一个相当漫长的过程。也因此等到缺钱时才开始找创投是最坏的策略，聪明的创业者在平时就会定期与创投碰面，透过一次又一次的交流过程让他了解你，进而培养信任基础。
有了信任的前提，在募资评估的过程中，早期创投重视的因素依重要顺序排列，分别是Traction(实绩)、团队、产品、股东以及市场。Traction就是在目前为止的这段时间内，市场实际对你产品接受的状况，最好的就是能秀出总营业额、会员数虽小，但呈现加速成长的状态。团队要的是完整、有良好化学反应的成员组成。
产品必须是有竞争力的，网站与App的稳定度与反应速度尤其重要，依据消费者反馈改版进步频率也很关键。此外，如果已有或是将有有影响力的股东，对募资的帮助也很大。最后是面对的市场必须要大，或者是快速成长，这点对于早期公司重要性较低，但对中、后期的公司而言就是变成了募资最重要的因素。
成功募资不代表创业成功
聊到这里你应该已经发现，向创投募资是一个极度复杂的过程。但抓住上述诀窍，再加上长期的尝试、学习、努力，这是一个可以被克服的门槛，毕竟每年都有非常多的新创公司向VC成功募得资金。更重要的，创业者应该记住创投资金只是创业过程中的“加速器”。北美创投一年投资1,500家科技公司，最终可以产生“成功出场”其实不到5%。换句话说成功募资或许值得高兴，但那与真正的创业成功还有很大的距离。