商业银行转型重点在于混业经营
据我了解，决策层最关心十一个问题。第一，资产泡沫问题。第二，汇率改革问题。要对2005年7月以来的中国汇改情况进行重新评估。第三，收入分配问题。第四，流动性过剩问题。第五，双顺差问题。第六，外汇储备使用问题。第七，金融体制改革问题。这涉及下一个五年金融体制改革的基本方向和主要内容、中央银行的地位以及如何强化货币政策的独立性等。第八，节能减排问题。第九，房地产问题。第十，港股问题，第十一，医疗体制改革问题。
这些问题中的一大半是宏观经济问题。在中国经济发展过程中，常常碰到的是长期问题，如体制改革深化问题、经济结构调整问题和发展方式转型问题，但最近几年，碰到的主要问题变成了中短期问题。中短期问题中，最突出的就是双顺差和流动性严重过剩的问题。对这些问题，现在看我们始终没有找到好的办法。最近一两年，中央银行频频出台调控措施，比如提高法定存款准备金率、票据对冲和严格控制信贷增长规模等。
我个人认为，解决中国问题，有三个办法，第一，顺应国际金融市场预期，扩大汇率每日波动幅度。但放开波动幅度，中国的银行体系能否承受。虽然根据最新的数据，银行业资产50万亿，不良率仅为4%，但能否长期承受每日频繁的汇率波动还有待考虑。
第二，放松金融管制，金融机构实行混业经营。金融管制若不放开，银行没有长久的收入支撑，其质量如何改善。信贷市场没有暴利，最大的利润来源在资本市场，商业银行如果有相应的管理能力，盈利能力就会大幅提高。
第三，建立多层次、多元化的资本市场。98年以来，为了避免亚洲金融危机的传染，政府对金融资源的控制权不断加强。但现在形势发生了变化，监管能力提高、银行系统稳健、资产状况转好。所以，现在到了补金融自由化这一课的时候。实现金融自由化，除了取消信贷配额、放开利率，建立灵活的汇率调整机制、取消行业金融壁垒的限制，还应包括建立多元化的资本市场。如果多成立一些创业版市场、场外交易市场，企业的直接融资就容易了，间接融资和直接融资就能相辅相成。
商业银行的战略转型必须看到这个形势和背景，通过兼并、收购，走混业经营的道路，在新兴的最有前途的资本市场上，争取巨大的商机。