负债筹资与权益性筹资练习
负债筹资与权益性筹资练习
【例10·单项选择题】相对于负债筹资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( C)。(2003年)
A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
【例11·多项选择题】下列各项中,属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有( CD )。(2002年)
A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资金成本高
【解析】吸收直接投资和发行普通股筹资的共有特点是:(1)容易分散企业的控制权;
(2)资金成本较高。吸收直接投资和发行普通股的限制条件不多,财务风险也较小。
【例12·多项选择题】下列各项中,属于“留存收益”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的有( AD )。
A.筹资风险小 B.筹资限制少 C.容易分散公司的控制权 D.能增强公司的信誉
【解析】留存收益和发行普通股筹资的共有特点是:(1)筹资风险小;(2)能增强公司的信誉。但是留存收益的资金使用受制约,所以B选项不正确,只有发行普通股才会分散公司的控制权,留存收益能保持公司的控制权,所以C选项也不正确。
【例13·多项选择题】下列属于债券强制性赎回的方式有(CD )。
A.转期 B.转换 C.偿债基金 D.赎债基金
【解析】转期、转换属于滞后偿还。
【例14·多项选择题】债券的付息频率主要有分期付息和一次付息,下列债券中属于一次付息债券的是(AC )
A.利随本清债券 B.息票债券 C.贴现发行债券 D.固定利率债券
【解析】息票债券通常为分次付息债券,固定利率债券既可能一次付息也可能分次付息。
【例15·单项选择题】相对于发行股票而言,发行公司债券筹资的优点为(D )。 A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资金成本低
【解析】债券筹资的优点包括资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用;债券筹资的缺点包括:筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。(2004年)
【例16·判断题】从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。(× )
【解析】杠杆租赁,从承租程序看,它与其他形式无多大差别,所不同的是,对于出租人而言,出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分,其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此,既是出租人又是贷款人,既要收取租金,又要偿付债务。
【例18·单项选择题】在每份认股权证中,如果按一定比例含有几家公司的若干股票,则据此可判定这种认股权证是( C)。 (2007年)
A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证 C.备兑认股权证 D.配股权证 按照认股权证认购数量的约定方式,可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票;配股权证是确认老股东配股权的证书,它按照股东持股比例定向派发,赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。
【例题】认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证,其中长期认股权证期限通常超过(B )。 (2008年)
A.60天 B.90天 C.180天 D.360天
短期认股权证一般在90天以内;长期认股权证一般在90天以上,更有长达数年或永久。
【例19·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定,协定额为100万元,年度内使用了60万元,使用期限为8个月,假设利率为12%,年承诺费率为0.5%。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为(B )万元。
A.4.8 B.5.1 C.5.4 D.5.6
【例20·单项选择题】某企业年初从银行贷款100万元,期限1年,年利率为10%,按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为(C )万元。 (2008年)
A.70 B.90 C.100 D.110
【解析】贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息发方法。
【例21·单项选择题】假设银行向企业申请借款,银行提出的贷款条件是年利率为10%.按照贴现法付息,补偿性余额为15%,企业接受这个贷款条件,实际利率为(A )。
A.13.33% B.11.76% C.11.11% D.15.38%
【例题】某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元,银行要求保留15%的补偿性余额,则这项借款的实际利率约为(C )。(2005年)
A. 5.8% B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3%
【例23·单项选择题】与短期借款筹资相比,短期融资券筹资的特点是( )。(2007年)
A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大
C.筹资条件比较严格 D.筹资条件比较宽松
【答案】C
【解析】短期融资券筹资的缺点主要有:风险比较大,弹性比较小,发行条件比较严格。并不是任何企业都能发行短期融资券,必须是信誉好、实力强、效益高的企业才能使用。
【例24·单项选择题】如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款,其所采用的营运资金融资政策属于(D )。
A.配合型融资政策 B.激进型融资政策
C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策
【解析】流动负债分为自发性流动负债和临时性流动负债。在季节性低谷时除了激进型融资政策会有临时性流动负债外,其他政策都不存在临时性流动负债。
【例17·计算分析题】某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备,设备款为50000元,租期为5年,到期后设备归企业所有。双方商定,如果采取后付等额租金方式付款,则折现率为16%;如果采取先付等额租金方式付款,则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。
要求:
(1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。(2)计算后付等额租金方式下的5年租金终值。(3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。(4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。(5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小,说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数) (2005年)
(1)后付等额租金方式下每年租金额=50000/(P/A,16%,5)=50000/3.2743≈15270(元)
(2)后付等额租金方式5年租金终值=15270×(F/A,10%,5)=15270×6.1051≈93225(元)
(3)先付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/[(P/A,14%,4)+1]=50000/(2.9137+1) ≈12776(元)或者:先付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/[(P/A,14%,5)×(1+14%)] =50000/[3.4331×(1+14%)]≈12776(元)
(4)先付等额租金方式下的5年租金终值
=12776×(F/A,10%,5)×(1+10%)=12776×6.1051×(1+10%)≈85799(元) 或者:先付等额租金方式下的5年租金终值
=12776×[(F/A,10%,5+1)-1] =12776×(7.7156-1)≈85799(元)
(5)因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值,所以应当选择先付等额租金支付方式。
【例19·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定,协定额为100万元,年度内使用了60万元,使用期限为8个月,假设利率为12%,年承诺费率为0.5%。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为(B )万元。
A.4.8 B.5.1 C.5.4 D.5.6
【解析】利息=60×12%×(8/12)=4.8(万元)
承诺费=60×0.5%×(4/12)+40×0.5%=0.1+0.2=0.3(万元)
合计=4.8+0.3=5.1(万元)