票据融资业务风险浅析

票据融资业务风险浅析

今年以来国家为了抑制通货膨胀，减少货币流动性，先后6次上调存款准备金率，大型金融机构存款准备金率达21.5%，达到历史最高点；先后3次调整了人民币基准贷款利率，一年期贷款利率由去年的5.31%调整至6.56%，一系列政策表明中央对抑制通货膨胀的决心，由此带来银行银根紧缩，各家银行展开了吸收存款大战，民间借贷引发区域性违约风险，中小企业面临空前的融资压力。票据融资业务对于银行来讲，属于表外业务，监管部门未纳入监管范围内，而对企业来讲开具承兑票可扩大业务规模，达到融资的效果。因此票据融资业务成为当前中小企业融资的首选途径。

为了阐述票据融资业务的风险，我们以一家小型煤炭贸易企业（简称甲企业）为例，这家企业由一个自然人投资500万元成立，主要作为一家大型国有焦化企业（简称乙企业）的供应商，该焦化企业要求上游供货企业月供货量达1亿元以上，为了达到焦化企业的贸易规模，该自然人以妻子的名义成立了另外一家企业（简称丙企业），甲企业以与丙企业发生贸易业务，向中国交通银行××分行（丁银行）申请开立10000万元的银行承兑汇票，银行要求交存50%的保证金，并要求乙企业提供保证。甲企业首先向银行存入500万元顺利开出以丙企业为收款人的承兑汇票1000万元，丙企业以1000万元银行承兑汇票向另外一家银行（戊银行）申请贴现950万元，丙企业贴现950万元马上打款给甲企业，甲企业存入950万元以同样的模式开出承兑

1900万元，如此反复，滚雪球式的实现了融资规模1亿元以上，供货规模满足了乙企业需求，符合乙企业的贸易资格，表面上甲企业是一家实力非常强大贸易企业，能够达到这样大的贸易规模，作为核心企业的乙企业自然喜欢合作；对于丁银行来讲，开立银行承兑汇票既不占用资金，还能收取手续费、承诺金，更为可贵的是能够吸收一大笔存款。乍一看，是几方共赢，皆大欢喜。其实在这些融资背后已经潜伏着风险。2008年下半年发生国际金融危机，乙企业产品价格下降，发生严重亏损，甲企业部分货款不能收回，随即卷款外逃，人去楼空，到期的承兑汇票不能支付，最后垫付了承兑汇票款，而担保方又濒临破产的境地，破产财产根本不及清偿债务的能力。

就这个案例，我们分析问题究竟出在哪里。

首先，丁银行选择客户不够谨慎，过份信任甲企业业的合作伙伴乙企业，给予甲企业授信额度过高，远超出其不债能力；丁银行对甲企业变通存入保证金的方式，未引起足够的重视，明知其保证金不能一次性存入，仍允许其向关联企业丙企业开具承兑汇票，实质上暗示其套取银行信用，这就为风险的形成埋下了伏笔，银行内部管理存在重大缺陷，或内部人员有舞弊行为，客观上咎由自取。

其次，乙企业对上游供商的担保不够谨慎，只看业务量的规模，不关注甲企业履约能力，对外担保内部控制存在重大缺陷，对丁银行承兑汇票起了推波助澜的作用，假如，乙企业不作保证，银行未必敢给予商贸企业如此大的授信。还有，乙企业流动资金周转过份依赖上游供应商，自身盈利能力不足也是银行发生风险的实质因素。

再次，甲企业的不诚信是导致风险发生的罪魁祸首，明知自己没有那么大的能力，违背诚信原则，投机钻巧，利用关联方套取银行信用，把500万元资金滚雪球式玩转成10000万元以上，是扰乱市场经济的始作甬者，会遭到千百万人的唾弃和遣责，也必将受到法律的严惩。

还有一个案例，山西某大型钢铁企业（简称核心企业），为了拓展杭州市场，经市场营销人员调查，杭州××钢材经销企业（简称经销商）在当地钢材销售份额巨大，可以作钢铁企业一级经销商，经过谈判，双方很快就达成合作协议，按照钢铁企业的销售政策，钢材销售必须预收3000万元以上货款，才能发出对应的货物。经销售在一年内都按要求给钢铁企业打款，钢铁企业也按时给经销商发货，双方合作可谓愉快，互信程度明显增加。2008年6月，经销商向深圳发展银行××分行申请开立以钢铁企业为收款人的承兑汇票，但银行要求钢铁企业保证，钢铁企业认为以前合作很友好，且自己也可收到承兑汇票，因此就答应了向银行提供保证，银行顺利地开出承兑汇票，并交付给钢铁企业作为经销商向其预付的货款，钢铁企业很快将钢材发往经销商，表面看钱货两清。时隔不久，钢材价格大幅下跌，经销商知道自己发巨额亏损，还不起到期债务，因此，马上把自己手中的钢材变现，并密秘办好出国的相关手续，把相关资金全部转移到国外。承兑汇票到期后，该经销商负责人又是人去楼空，携款潜逃，债权人纷纷找上门来，可供偿债的财产已瓜分殆尽。银行只好垫款，并经过法院扣划钢铁企业银行存款3000万元，钢铁企业向债务方追债无门，

只好自认倒霉、白白损失3000万元。

表面看，钢铁企业没有向经销商赊销，收到银行承兑汇票，发出钢材，钱货两清，但收到货款时向银行提供了担保，但后续没有关注被担保方的经营情况，给自己埋下隐患。这个案例，充分说明过去诚信并不代表未来诚信，良好的合作记录只能是对外提供担保的参考因素，并不能完全依懒这一条件；追求业绩的时侯，更要持续关注潜在的风险，作为一家大型钢铁企业，提供担保后，后续没有过问被担保方的经营动态、异常举动，及时采取风险控制措施。销售人员风险意识淡薄，认为收到承兑汇票就万事大吉了，只关注业绩，没有风险意识。

案例一、二共同特点：一是承兑汇票的出票方都有是贸易商，贸易商固定财产有限，主要负责人在出现风险时极容易携款潜逃。二是核心企业追求业绩增长，风险意识淡薄，极易让不良商贩投机钻营。三是银行审查出票方重点关注核心企业，误以为大企业风险小，而大企业近几年规模扩张的速度远超出内涵增长的速度，发展及经营周转的资金依靠外部融资，造成大企业靠银行，银行靠大企业的畸形局面。银行真正没有关心债务方的履约能力，本末倒置，把责任推到别人身上，极力寻找替罪关羊。

总之，当前美债欧债违约浪潮此起彼伏，如果我们不关注票据融资业务的风险，银行大量承兑汇票，进而衍生出票据贴现业，无形中放大了融资规模，一方面与紧缩的货币政策相违背，另一方面累积的风险越来越大，如果发生系统性支付风险，会给金融及实体企业带来

灭顶之灾，我们要借鉴国际金融危机的经验，千万不要把承兑汇票及衍生品无限放大。